BRUSSELS - China's recent economic downturn is less a sign of catastrophe than of the long-awaited shift to a market economy model that is service-based and consumption-driven, a newreport from international think tank European Council on Foreign Relations (ECFR) said.

"Doom-mongering predictions about the decline of the Chinese economy are vastly overstated,"Francois Godement, head of ECFR's Asia and China program, said in his report "China'seconomic downturn: The facts behind the myth".

"After years in which China's economic hyper-growth was taken for granted, there has been adramatic reversal of international sentiment. The Chinese economy is now widely believed to befaltering. This is an exaggeration," Godement said.

Godement asserted that recent economic issues in China should be seen as part of China'stransition to a service-driven economy, rather than a deep-rooted economic downturn.

The report highlights variances between different economic sectors within China, where theservice sector continues to expand strongly -- particularly in e-commerce, with web retail salesgrowing 36 percent in the first three quarters of 2015.

Meanwhile, declines in sectors such as steel and housing are desirable due to overproduction,and their environmental impact, the report said.

Godement said these patterns reflected China's economic structural changes.

Godement also asserted that ideas of China's impact on the global economy were exaggerated,claiming that these ideas were essentially "psychological."

He cited limited non-Chinese exposure to the Chinese stock market and its positive currentaccount and trade balances as factors limiting any real contagion to the global economy.

Nevertheless, he highlighted some possible effects of China's economic changes on parts of theworld economy, which do impact Europe.

Worst hit by the transition will be big exporters to China, including commodity providers likeBrazil and Venezuela.

For consumer markets such as Europe, which are neither producers of primary material nor largeexporters to China, the benefits from a Chinese slowdown are twofold: the downward trend inprimary material prices benefits all importers; and the reduced price of Chinese exports is aboon to living standards, the report said.

However, for various European countries, the impacts of China's economic transition would bemixed.

For Eastern Europe, it would be mostly positive, due to lower primary prices and cheaperconsumer products from China.

The effects for Germany may turn out to be negative as the country relies on China as an exportmarket.

As for southern European economies, including France, the price deflation may well increasetheir relative debt burden.

"There will be losses but they will, in the main, be limited in scope, although exporters to China orthose with high public or private debt levels may feel the effects very sharply indeed," Godementsaid.

Instead of a crisis, the expert said China's economic transition would be an "opportunity" forEuropean counties.

The expert said some more liberal economies -- chiefly, Britain and Sweden -- and EasternEuropean economies were right to seek China as a main funder of infrastructure projects, albeitwith Chinese suppliers.

"The terms for long-term financing have never been so good; China's supply prices, thanks todeflation and excess capacities, are becoming almost unbeatable; and the quality gap withWestern supply has decreased in all but the very top technologies," the report said.

The report also said the turn in China's economy towards services and the changing trends inconsumption would facilitate investment or free-trade negotiations between China and theEuropean Union.

"A deal whereby Europe would participate more in China's new economy while opening itself tothe older Chinese sectors seems like a win-win proposition," the expert advised.