SHANGHAI - An online platform matching steel producers with buyers has become anincreasingly popular tool amidst overcapacity troubles facing the industry.

Zhaogang.com, a website that connects steel makers and market buyers, announced it raised1.1 billion yuan in funding - potentially the last round of financing before it is listed on the domesticstock market, according to the company.

Beijing West Fund, backed by steel maker Shougang Group, and domestic broker ZhongtaiSecurities are the lead investors in Zhaogang's latest round of financing. The company haspreviously received backing from major venture capital firms from both China and abroad,including IDG, Sequoia Capital, Matrix Partners China and Zhen Fund.

The Shanghai-based website's business spans from steel trading, storage, processing, logisticsand financing.

The steel industry was among a number of sectors in China saddled with overcapacity. Theslowing economy dampened demand for industrial goods, leaving companies that produce themwith unwanted stockpiles.

China has also made destocking one of its top priorities over the next five years in order toaddress overcapacity in heavy industry.

The country's current steel production capacity stands at 1.2 billion tons, but actual productiononly hit 800 million. While some companies secured deals with steel makers to buy steelimmediately after production, about half of the 800 million tons is in need of buyers on the market.

Zhaogang.com said it wants to facilitate destocking for steelmakers by pairing steel supplierswith buyers through its online trading platform. This also fits with the government-endorsedstrategy to pull some of the country's struggling traditional sectors from their current predicamentthrough the help of internet and information technology.

Shanghai's Baosteel also invested 2 billion yuan in building its own online steel marketplaceOuyeel.com last year.

Though Zhaogang.com only sold 8.5 million tons of steel last year, accounting for 18 billion yuan,Wang Dong, the company's CEO, has an ambitious target of growing sales nearly tenfold in thenext three years.

The company has already reported profit in its proprietary steel trading, storage and processing,though it has operated for less than four years.